【0503】是你给我惹麻烦！

    蓝佳鑫笑了笑：“是啊。毕竟你没经历过，书籍上的东西不足以让你真的明白风投。”

    “是啊。我甚至都不知道‘钱从哪来’。还真不好了解这四个阶段。”王小穷哈哈的的笑了笑，原本自己还以为自己是一个金融经济方面的天才呢。但是在真正的天才面前，自己恐怕连人才都算不上了。

    “你是说融资阶段，通常，提供风险资本来源的包括养老基金、保险公司、商业银行、投资银行、大公司、大学捐赠基金、富有的个人及家族等，在融资阶段，最重要的问题是如何解决投资者和管理人的权利义务及利益分配关系安排。”蓝佳鑫道：“然后投资阶段就需要专业的风险投资机构通过项目初步筛选、尽职调查、估值、谈判、条款设计、投资结构安排等一系列程序，把风险资本投向那些具有巨大增长潜力的创业企业。然后，风险投资机构主要通过监管和服务实现价值增值，监管，主要包括参与被投资企业董事会、在被投资企业业绩达不到预期目标时更换管理团队成员等手段。服务，主要包括帮助被投资企业完善商业计划、公司治理结构以及帮助被投资企业获得后续融资等手段。价值增值型的管理是风险投资区别于其他投资的重要方面。最后，风险投资机构主要通过IPO、股权转让和破产清算三种方式退出所投资的创业企业，实现投资收益。退出完成后，风险投资机构还需要将投资收益分配给提供风险资本的投资者。”

    说完之后，蓝佳鑫深呼一口气：“这样详细的分析之后你就清楚了吧。”

    “受益匪浅。”王小穷点头道，蓝佳鑫说的很透彻。王小穷依然有疑惑：“那是怎么样运作呢？”

    蓝佳鑫喝了一口水，继续道：“风险投资一般采取风险投资基金的方式运作。风险投资基金在法律结构是采取有限合伙的形式，而风险投资公司则作为普通合伙人管理该基金的投资运作，并获得相应报酬。在美国采取有限合伙制的风险投资基金，可以获得税收上的优惠，ZF也通过这种方式鼓励风险投资的发展。”

    看到王小穷消化了不少，蓝佳鑫笑了笑，因为王小穷有兴趣，她也有兴致去解释：“风险资本，风险投资人，投资对象，投资期限，投资目的和投资方式构成了风险投资的六要素。缺一不可。”

    “风险资本我知道了，是由专业投资人提供给快速成长并且具有很大升值潜力的新兴公司的一种资本。风险资本通过购买股权、提供贷款或既购买股权又提供贷款的方式进入这些企业。”王小穷通过自己的理解解释道：“对吗？”

    蓝佳鑫点点头：“嗯，不错。非常正确。风险资本的来源因时因国而异。在美国，最初风险资本中个人和家庭资金占了三分之一，其次是国外资金，再次是保险公司资金、年金和大产业公司资金，经过发展年金比重迅速上升，占了全部风险资本的一半。而个人和家庭资金占的比重大幅下降，仅存百分之八左右。与美国不同，欧洲国家的风险资本主要来源于银行、保险公司和年金，直接能占据三分之二。而在日本，风险资本主要来源于金融机构和大公司资金，其次是国外资金和证券公司资金。”

    “那在华夏呢？”王小穷问道。

    “我们华夏国情复杂，我就不跟你分析了。”蓝... -->>
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